剪羊毛

“剪羊毛”是银行家圈子里的一个专用术语，意思是利用经济繁荣和衰退的过程所创造的机会，以正常价格的几分之一拥有他人的财产。

当银行家控制了美国的货币发行大权，经济的繁荣和衰退变成可以精确控制的过程，此时的“剪羊毛”行为对银行家来说，就像从靠打猎为生的游牧阶段进化到了科饲养的稳产高产阶段。(1907 年银行危机)

为了向欧洲协约国提供贷款，银行家们在 1917 和 1918 两年中进行了四次大规模债劵募集，称为“自由债劵”（Liberty Bond),债劵利息从 3.5% 到 4.5% 不等。这些债劵发行的一个重要目的就是吸收美联储已经严重超量发行的货币和信用。

Federal Farm Loan Board - 农民们可能永远也不会知道他们掉进了一个精心设计的陷阱。

1929 年泡沫破裂：又一次“剪羊毛”行动

美联储从 1929 年到 1933 年紧缩货币流通量达 1/3，注定会造成大衰退。~米尔顿 弗里德曼

银行从纽约美联储银行可借到利息 5% 左右的款子，再转手以 12% 的利息贷给证劵商，吃足 7% 的利差，天下竟有如此美事！

这时候，纽约股市想不暴涨都不可能了。

1929 年 8 月 9 日，美联储将利息提高到 6%，紧接着美联储纽约银行将证劵交易商的利率由 5% 提高到 20%，投机商们顷刻陷入资金陷阱，除了不顾一切地逃出股市别无出路。

股票市场局面急转直下，犹如江河决堤一半，卖单在 10 月和 11 月横扫整个股票市场，1600 亿美元的财富立时灰飞烟灭。

1600 亿美元是个什么概念呢？接近美国在第二次世界大战中生产的数量庞大的全部物资的总和。